衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社路由器有使用年限吗消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来(路由器有使用年限吗lái)五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将路由器有使用年限吗对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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