5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私募景林资产递(dì)交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机(jī)构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持(chí)有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标(biāo)的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年(nián)二、三、四(sì)季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末，景林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大(dà)重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡态(tài)势(shì)，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出(chū)离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务(wù)成为(wèi)新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资(zī)金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文(wén)内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)回落再(zài)度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不(bù)意味着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年(nián)已然(rán)累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下(xià)，再(zài)想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大(dà)跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当(dāng)下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符(fú)合(hé)他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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