金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)反函数常用公式大全，反函数运算公式中心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设反函数常用公式大全，反函数运算公式(shè)备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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