自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(z猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗hì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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