本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从孙悟空真实存在过吗(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上，W孙悟空真实存在过吗ind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性孙悟空真实存在过吗问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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