美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务(wù)。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一(yī)共和(hé)银(yín)行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及生物医(yī)学初(chū)创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们(men)担心(xīn)银(yín)行倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联(lián)邦和(hé)州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度(dù)担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低(dī)带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅(jǐn)略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市(shì)场担心(xīn)该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份(fèn)评(píng)估文件警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行(xíng)问题再(zài)次出(chū)现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写市场的关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以(yǐ)及(jí)综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济(jì)难(nán)以获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决于数据(jù)。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的(de)情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连(lián)续(xù)五食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写(wǔ)周出(chū)现大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特(tè)为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐步(bù)释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森看来，美(měi)联储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题(tí)依然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当(dān食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写g)前沥(lì)青(qīng)供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持(chí)续累积，但仍(réng)处(chù)历史偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥(lì)青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外(wài)开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表示，目前(qián)来看(kàn)调(diào)油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部(bù)分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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