自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思需求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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