大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(hu无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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