近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(mě一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗i)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓(cān一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗g)幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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