3月份，全(quán)国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场(chǎng)预(yù)期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷较(jiào)快增(zēng)长与物(wù)价回落并(bìng)存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是(shì)总(zǒng)体物价(jià)紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续(xù)一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并(bìng)不(bù)符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通(tōng)缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节(jié)效应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策(cè)优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回(huí)落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格(gé)的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未(wèi)出现(xiàn)持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(guó)经济开局良0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增(zēng)速可能(néng)比(bǐ)一季度(dù)明显加快，全年(nián)经济增(zēng)长有望呈(chéng)现(xiàn)逐(zhú)步回(huí)升态势。近期，多个国(guó)际机(jī)构纷纷上调对(duì)中(zhōng)国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在(zài)温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支(zhī)持效果进(jìn)一(yī)步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币条件合理适(shì)度，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前(qián)经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是(shì)经济运行面临(lín)的突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施(shī)扩大内需战略同深(shēn)化(huà)供给侧(cè)结构(gòu)性改(gǎi)革有机结(jié)合起来(lái)，在(zài)稳定(dìng)就业和提高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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