公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了(le)消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季度末(mò)保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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