金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期(qī)的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三(sān)年(nián)一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据(jù)生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率(l未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗ǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区(qū)包括巴(bā)西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球(qiú)主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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