今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理于预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(ré无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理n)会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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