自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积strong>

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。