自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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