北交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半(b寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月àn)的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领域。”

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