5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经(jīn青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克g)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上(shàng)年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易(yì)尚需履(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克lǚ)行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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