全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。

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