总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校华(huá)南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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