芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上半夜被C醒是一种什么样的感受升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自(zì)何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(半夜被C醒是一种什么样的感受wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè半夜被C醒是一种什么样的感受)两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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