随(suí)着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实(shí)际数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需(xū)紧平衡的(de)情况下，下游通(tōng)过(guò)进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国(guó)内(nèi)厂家采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格处于(yú)全球高位9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(wèi)之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持增长态势(shì)，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著放量，今年(nián)出口量能(néng)在去年高基(jī)数的基础上进一(yī)步(bù)上(shàng)扬，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全(quán)球(qiú)实(shí)体企业承(chéng)压，海9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少外(wài)纯碱需(xū)求可能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可(kě)能更(gèng)低，对比国内(nèi)价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导(dǎo)致(zhì)中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注(zhù)纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大(dà)型玻(bō)璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外需求(qiú)回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留意(yì)出口周期(qī)的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月(yuè)全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的(de)趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于国(guó)内进出口数量(liàng)占全(quán)国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年(nián)度供(gōng)需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会对阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下(xià)滑压(yā)力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口(kǒu)数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现(xiàn)货(huò)价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口(kǒu)的(de)走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移会(huì)相对明显。

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