投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社(shè)会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。_D是什么意思，_3是什么意思据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨_D是什么意思，_3是什么意思至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未_D是什么意思，_3是什么意思得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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