五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须(xū)在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的(de)首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩(hán)国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量约(yuē)为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预(yù)示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触(chù)及70美(měi)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大元，预(yù)计3月低点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来(lái)，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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