北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公(gōng)司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来(lái)看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（60真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态3052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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