本轮(lún)新(xīn)股中(zhōng高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提(tí高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司(sī)也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可(kě)能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的(de)综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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