华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度(dù)首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读年的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低(dī)点附(fù)近时，兴非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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