公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持(chí)有、易(yì)方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(g俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精选第十大俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗重(zhòng)仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用(yòng)事实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报作为(wèi)终级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的(de)最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的(de)基金，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资(zī)产负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微(wēi)观企业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地(dì)采取了(le)对(duì)应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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