在锂价初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(ji加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国à)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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