本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(冀g是河北哪里的车牌jīng)特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的(de)流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(z冀g是河北哪里的车牌hèng)50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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