近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情(q山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗íng)绪面(miàn)和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以(yǐ)来行(x山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗íng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出(chū)，现有的(de)“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周期上行等(děng)原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益(yì)业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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