北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭(dā马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例外。马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么>

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资(zī)对(duì)象均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益(yì)率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上(shàng)榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做(zuò)厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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