对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没(méi)有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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