为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发(fā)市场关注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中说唱歌手bp，说唱b7是什么意思交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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