金融(róng)界(jiè)4月27日(rì)消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第(dì)一股(gǔ)”光(guāng)环(huán)的珍酒李渡正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘(pán)直接暴跌(diē)16.82%，全(quán)天颓(tuí)势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第一天市(shì)值就缩(suō)水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑(hēi)。

　　私募巨(jù)头KKR浮(fú)亏(kuī)超(chāo)过22亿港元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上交所后，至(zhì)今没有酒企成功上(shàng)市，珍酒李(lǐ)渡(dù)是近(jìn)7年时间第(dì)一只实现资(zī)本上(shàng)市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台(tái)等均(jūn)止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹(chóu)资资金约50亿港元，公(gōng)开发售获超购1.94倍(bèi)，一(yī)手中签率100%。值得注意的是(shì)，不(bù)知道是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)并(bìng)没有引(yǐn)入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计引(yǐn)入(rù)两(liǎng)轮投资者(zhě)，分别是(shì)有着“华尔街之狼”之称的私募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月(yuè)和2022年5月(yuè)分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别(bié)为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港(gǎng)元(yuán)和13.97港元。相较于(yú)珍酒跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗李渡今日收(shōu)盘价8.88港元(yuán)，这(zhè)意味着私募巨头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年(nián)时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开资料(liào)显示，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是一家(jiā)致力提供以酱香(xiāng)型为主的次高端白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒公司。珍酒李渡集团(tuán)旗(qí)下包括珍酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘窖及(jí)开口笑四大白(bái)酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三(sān)大白(bái)酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书显示，按(àn)2021年(nián)收入计算(suàn)，珍酒李渡是中国第四(sì)大民营白酒(jiǔ)公司，以及中国(guó)白酒行业中(zhōng)提供三(sān)种香(xiāng)型白酒的第三大公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利(lì)润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，珍酒李渡(dù)的增(zēng)速(sù)在下(xià)降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处(chù)于下风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年(nián)的毛利(lì)率超过90%，而(ér)腰(yāo)部(bù)的今世(shì)缘、口子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导致毛利率的直接原因(yīn)之一就是珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡的(de)“豪(háo)横”的广(guǎng)告(gào)支出(chū)。财报显示(shì)，2020年、2021年(nián)及2022年(nián)，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销开(kāi)支分别为(wèi)4.03亿(yì)元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开(kāi)支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时(shí)间(jiān)，广告费就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，珍酒李(lǐ)渡的存货正在逐步增加。报(bào)告期(qī)内，公司存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年(nián)增(zēng)长趋势，存(cún)货周(zhōu)转天(tiān)数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书解(jiě)释称(chēng)大部分存货为基酒，但仍然有(yǒu)不少针(zhēn)对其产(chǎn)销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东(dōng)曾操(cāo)盘金六(liù)福 身(shēn)价230亿元(yuán)

　　低于行业的(de)毛利率(lǜ)和“豪(háo)横”的广告支(zhī)出，这与(yǔ)珍(zhēn)酒李渡(dù)创始人(rén)吴向东的操盘手法密切相(xiāng)关(guān)。

　　声名在外的(de)“白酒教(jiào)父(fù)”——吴向东是(shì)一名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一个(gè)普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业(yè)的吴(wú)向东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团(tuán)工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集团董事、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他的(de)白酒事业。

　　在傅(fù)军的帮(bāng)助下，吴向东在(zài)1996年拿(ná)下五粮液(yè)旗下川酒王的代理权，仅一(yī)年就(jiù)将(jiāng)川酒(jiǔ)王销(xiāo)量做到湖(hú)南第一。川酒王热销之(zhī)后，大量仿(fǎng)冒(mào)产品涌(yǒng)现(xiàn)。同时，白酒市场(chǎng)竞(jìng)争白(bái)热(rè)化(huà)，下游经销商(shāng)的日(rì)子越来越难，吴向东想自(zì)创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订(dìng)了OEM代工协(xié)议，这是他在白酒(jiǔ)业首创了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工模式，随后(hòu)，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国(guó)男(nán)足冲进世界杯，媒(méi)体(tǐ)将时任男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运福星。深谙营销的吴向(xiàng)东找来(lái)米卢(lú)担任金(jīn)六福形象代(dài)言人。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带微笑地说(shuō)“中国人的福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段时间，金(jīn)六(liù)福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴(wú)向东的广告轰炸(zhà)下，金六福迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能(néng)发出(chū)57个车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及(jí)湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目(mù)前，吴向东(dōng)实际控制的金东集团旗下(xià)共(gòng)有华(huá)致(zhì)酒行、华泽(zé)酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个产(chǎn)业(yè)板块(kuài)。涉足金融(róng)、文化旅游(yóu)、新能(néng)源、互联(lián)网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖(hú)南省株洲(zhōu)市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗023胡润全(quán)球富(fù)豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)财富位列榜单(dān)第(dì)955位。

　　白酒还是(shì)会更好生(shēng)意吗(ma)？

　　在前不久的第(dì)108届全(quán)国糖酒商品交易(yì)会上，阵阵(zhèn)寒意(yì)从(cóng)会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论坛(tán)上，在酒水(shuǐ)行(xíng)业颇(pǒ)为(wèi)知名(míng)的盛初(chū)咨询董事长王(wáng)朝成放出“重磅(bàng)观(guān)点”：酒业整(zhěng)体将长(zhǎng)期(qī)进入销(xiāo)量负增长、收入低增(zēng)长或(huò)0增长、利润低(dī)增长(zhǎng)的内卷时代，并且(qiě)很可能(néng)刚(gāng)刚开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年是行业的(de)分水(shuǐ)岭，从场(chǎng)景-量价-集中度(dù)看趋势(shì)，真正的高端消费在疫情(qíng)场景中(zhōng)并(bìng)没有太受影响，次高端(duān)库存(cún)仍未消化，区域酒借助(zhù)消费恢复较快。高端(duān)的恢复没有(yǒu)看(kàn)到(dào)更强的动力，仍(réng)然在低(dī)位徘徊(huái)，一(yī)二(èr)季度上(shàng)市公司业(yè)绩会出现(xiàn)增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三个矛盾(dùn)：一是产区和供需的矛盾(dùn)，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是(shì)名酒企业都(dōu)在向下扩展(zhǎn)产品线，和地(dì)方酒厂会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道(dào)有矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行(xíng)业(yè)销量(liàng)为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的主要是100块钱以下(xià)的(de)价(jià)位(wèi)带(dài)，其原因在于城市化，大部(bù)分(fēn)劳动人口从农(nóng)村转移到(dào)城市后，消费习惯变了，导致未来(lái)升级空间基数变小；超高(gāo)端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价(jià)在(zài)300-800元）的量至少(shǎo)涨了两倍(bèi)。

　　他给出了一组各价(jià)格带白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量数据。其(qí)中：2000元(yuán)以上相(xiāng)关产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端(duān)相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高(gāo)端价(jià)格节前下降23%，节后上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节(jié)后上涨12%；100以(yǐ)下中(zhōng)低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白(bái)酒第一股(gǔ)”珍(zhēn)酒李渡未来走向何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗