5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发(fā)布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推出(chū)和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二级(jí)市场估值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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