财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn91是质数吗，95是质数吗)企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的91是质数吗，95是质数吗低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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