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1lb等于多少斤kg,10lb等于多少斤 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财(cái)联社6月3日(rì)讯(编辑 刘越)啤酒行业(yè)具备明显的淡旺季特征,其中Q1、Q4为淡季(jì),Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历(lì)来是啤(pí)酒企业的“兵家(jiā)必争之地(dì)”,而年内火(huǒ)爆的(de)淄博烧(shāo)烤一定程度上(shàng)助力啤(pí)酒行(xíng)业“淡季不淡”,盛夏(xià)旺季更(gèng)是值得投(tóu)资(zī)者期待。

  从一(yī)季度业绩来看,燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速“一骑绝尘”,青岛(dǎo)啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒的同比增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%,其(qí)中青岛啤酒单季度营收突破百亿(yì)元。但包括百威亚太、兰(lán)州(zhōu)黄河和西藏发展在内的外资系啤酒公司(sī)基(jī)本面仍然堪(kān)忧,业绩下滑或亏(kuī)损,本土(tǔ)与外资(zī)两(liǎng)大阵营的(de)分化明显。

  去(qù)年消(xiāo)费整体偏(piān)低迷,啤酒行业则堪称一(yī)抹亮色。民生证券王言海5月8日发布的研(yán)报指出,2022年啤酒板块营(yíng)收稳增(zēng)、归(guī)母净利润高增;2023年伴随疫情(qíng)扰动(dòng)褪去,下(xià)游场景逐(zhú)步复(fù)苏,叠(dié)加成本压力边际缓解,23Q1营收(shōu)、利润相(xiāng)比去年同(tóng)期(qī)明显提速(sù)。国盛(shèng)证券(quàn)符蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势(shì)区域持续(xù)扭(niǔ)亏、释放利润(rùn)的一年。

  外资啤酒(jiǔ)在中国(guó)市场(chǎng)颓势(shì)明显 大鱼吃(chī)小鱼后“五(wǔ)强争霸”格(gé)局或成“一(yī)超多强”?

  从(cóng)二(èr)级市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看,华(huá)润啤酒和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄今股(gǔ)价累(lèi)计最大(dà)涨幅分别达159%和187%,前(qián)者目前(qián)总市值(zhí)超1600亿(yì)港(gǎng)元,后者(zhě)总市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒和珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)股(gǔ)价同期累计最(zuì)大涨幅分别(bié)达154%、335%和135%。值得注意的是(shì),自2021年高(gāo)点(diǎn)迄今重庆啤酒股价跌近六成(chéng),珠江啤酒则跌超三成。

  上世纪80年代中(zhōng)国实施“啤(pí)酒专项工程”后,啤酒(jiǔ)产业兴起(qǐ),北京的燕京、上海的力波、福建的(de)惠泉、新疆(jiāng)的乌苏(sū)、兰(lán)州的黄(huáng)河、重(zhòng)庆的(de)山城、四川(chuān)的(de)蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河南的金星、陕西的汉斯等,几乎(hū)每座城市(shì)都拥(yōng)有(yǒu)自(zì)己的啤酒厂。

  经过“大鱼吃小鱼”的阶段后,2016年,中国(guó)啤(pí)酒市场五强争霸(bà),华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行(xíng)业(yè)CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%,华(huá)鑫证券孙(sūn)山(shān)山4月24日发布的(de)研报罗列五大巨头的具体市(shì)场(chǎng)份(fèn)额,华润啤酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威亚太(百威英博子(zi)公司(sī))、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成寡头(tóu)格局。

  孙山山指出,我国啤酒行(xíng)业CR1市占(zhàn)率属于中等(děng)水平(píng),市场集中度仍有提升空间,待CR1市占率提升后头部(bù)企业(yè)将有望进一(yī)步提(tí)升盈利水平。分(fēn)析人士指出(chū),如果“大鱼吃大鱼”的市场(chǎng)趋势不变,经过一段时间的此消彼(bǐ)长(zhǎng),持(chí)续(xù)多年的(de)“五强争霸”格局(jú),将(jiāng)演变为“一超(chāo)多强”:华润啤酒把青(qīng)岛啤酒(jiǔ)和百威英博甩(shuǎi)开,燕京(jīng)啤(pí)酒追(zhuī)上来,形成1+3的主(zhǔ)流(liú)啤1lb等于多少斤kg,10lb等于多少斤酒阵营。

  值得注意的是(shì),这(zhè)几年,外资啤酒在中国市场颓(tuí)势明显,百威英博销量下(xià)滑,一手扶持(chí)的嫡(dí)系珠江啤酒(jiǔ)2022年(nián)净利(lì)同比下降2.11%;嘉士伯预测2023年的营业(yè)利润(rùn)增长将(jiāng)低于去年的水平,研报指出重庆啤酒(jiǔ)为嘉士伯在(zài)华运(yùn)营(yíng)啤(pí)酒资产唯一(yī)平台,并将乌苏啤酒、1664,以及嘉(jiā)士伯啤酒在(zài)中(zhōng)国多个地(dì)区的销售权划归重庆啤酒。

  主流厂商(shāng)纷(fēn)纷提价 占据高端(duān)如(rú)同坐拥印钞机?

  分析(xī)人士指出,这几年啤(pí)酒(jiǔ)行业的(de)业绩增长,多亏了高端化。此(cǐ)前多年,高端啤酒市场主要由外(wài)资(zī)啤酒百威英博(bó)、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢牢掌(zhǎng)控。近(jìn)年来,本土啤酒开(kāi)始发(fā)力。以销(xiāo)量最大的华润(rùn)雪花啤酒为例,早年畅销大江(jiāng)南(nán)北的大绿棒子(zi),现在(zài)已经很(hěn)难见到(dào)了(le),各种纯生、原(yuán)浆(jiāng)、精酿(niàng)、鲜(xiān)啤大(dà)行(xíng)其道。

  孙(sūn)山山指(zhǐ)出,啤酒(jiǔ)行业(yè)处(chù)于产业链中游(yóu),对上(shàng)游成(chéng)本敏感,大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影响啤(pí)酒成(chéng)本主要材(cái)料;下游终(zhōng)端议(yì)价能力较(jiào)强,进入(rù)存量竞争时代后(hòu),企业为向高端化1lb等于多少斤kg,10lb等于多少斤转型已多次实施提价举措。符蓉指出(chū),2023年餐(cān)饮等现饮消费场景(jǐng)恢(huī)复将加(jiā)速(sù)各啤酒龙头(tóu)产(chǎn)品结构优化、加速高端化进程,2023年吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提价的2022年(nián)。

  整体性(xìng)的(de)提价,近(jìn)几年时(shí)有发(fā)生。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频次(cì)、企业参与数量高增,提价区域由部分到(dào)全国。仅在2022年,华润啤(pí)酒、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、嘉士(shì)伯等主流厂商纷纷(fēn)提(tí)价,中高低档(dàng)均有所涉及(jí)。勇闯天(tiān)涯出厂价提(tí)升0.5元左右,崂山啤酒零售价(jià)从3-4元(yuán)提升(shēng)至5-6元,乐堡(bǎo)、重啤、乌苏提价(jià)3%-8%。就在前几年,中国啤酒市场(chǎng)的产(chǎn)品价(jià)格稳定在3-5元区(qū)间,如今,已(yǐ)经整(zhěng)体进入了(le)6-8元价格(gé)带。甚至,巨头(tóu)们纷纷推出(chū)千元啤酒,华(huá)润啤酒的“醴”,青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)的“一世传奇”,百(bǎi)威啤酒的“大师传(chuán)奇”,都(dōu)是为了继续突(tū)破(pò)价格天花(huā)板。

  ▌青岛啤酒(jiǔ):中档高端(duān)齐发力(lì) 高(gāo)端(duān)化势(shì)能锐不可挡

  华鑫证券指出,在百元级(jí)产品上,青岛(dǎo)啤酒率(lǜ)先在2020年(nián)率先推出“百年之(zhī)旅(lǚ)”,售价(jià)388元,并在2022年(nián)推出价(jià)值1399元的“一世传奇”;超高端(duān)产品方(fāng)面,青岛(dǎo)啤酒布局丰富,产品价位最(zuì)高(gāo),均价约(yuē)29元/瓶,最高达72元(yuán)/瓶(píng)。

  西(xī)南证券朱(zhū)会振4月29日发布的研(yán)报指出,青岛啤(pí)酒中(zhōng)档高端齐(qí)发力(lì),高端化势能锐(ruì)不可当。产品端方(fāng)面,公司在(zài)坚持纯生系(xì)及经典系“1+1”品牌战(zhàn)略基础上,进一步提升中档崂(láo)山品(pǐn)牌占比,并借助桶(tǒng)啤、白啤等高端产(chǎn)品放量,带(dài)动整体产品结构持续(xù)升级。随(suí)着23年现(xiàn)饮场景全面复(fù)苏叠加去(qù)年Q2以来低基数效(xiào)应,预计公司全年业绩(jì)将维持高(gāo)增。

  ▌华(huá)润啤酒:收购喜力如(rú)虎添翼 但目前主要(yào)销量来自(zì)中低端产品(pǐn)

  2019年,华润(rùn)啤酒(jiǔ)收购喜力中(zhōng)国正式完(wán)成(chéng)交割。1863年(nián)创立于荷兰的(de)喜力(lì),旗下拥有上百家酒厂,连(lián)续多年跻(jī)身世(shì)界500强榜(bǎng)单。而收购方华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ),满打满算(suàn)也才(cái)30岁,借此(cǐ)拓展高(gāo)端(duān)市场(chǎng)。华(huá)鑫证券指(zhǐ)出,华润啤(pí)酒高(gāo)端及超高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)仅占(zhàn)其收入(rù)占(zhàn)比17%,而经济型(5元以下)产(chǎn)品收入占比达47%,表明(míng)目(mù)前市场更(gèng)加认可、熟(shú)悉(xī)其经(jīng)济(jì)型产品如勇闯天涯(yá)等,但对其高端产品认(rèn)知度或接受度(dù)相对偏低。公(gōng)司提价空间较大,高端化完成(chéng)后利润(rùn)可(kě)期。

  ▌燕京啤(pí)酒:“二(èr)次创业”新篇章 借助U8势能持续(xù)开拓市场(chǎng)

  作为曾经国产啤酒行业(yè)的老大哥,燕京(jīng)啤(pí)酒近几年风光(guāng)不在。不(bù)仅销售(shòu)范(fàn)围收缩(suō)不少,被雪(xuě)花和青岛(dǎo)啤酒甩开(kāi)不说(shuō),2020年的(de)营业额甚至被重庆(qìng)啤酒反超。但燕京啤酒去年业绩爆发,营业(yè)收入增长10.38%至132.02亿元,归(guī)母(mǔ)净利润3.52亿元(yuán),增速高达54.51%。今年一季度延续高增,净利(lì)同比增(zēng)长(zhǎng)近(jìn)74倍(bèi)。

  分析人士认为(wèi),燕京啤酒突破增长瓶颈的秘诀,是高端新品燕京U8的(de)成功营销(xiāo),以(yǐ)及(jí)旗下燕京酒號社区小酒馆这种新零售业态(tài)的落地(dì)生根(gēn)。中邮证券分析师蔡(cài)雪昱4月(yuè)21日研(yán)报指(zhǐ)出,渠道反馈,U8一(yī)季度销量同增约50%,公司借助U8势能持(chí)续开拓(tuò)市场,推动整体(tǐ)销量同增13%至(zhì)96.31万千升(shēng),同(tóng)时带动公(gōng)司吨价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国君食品点评称,改革红利释放正处起步阶段,旺季动销加速、成本优化之下,公司(sī)业绩弹性(xìng)将(jiāng)进一步加速。

  此外,分析人士(shì)指出(chū),精酿啤酒目前属于蓝海市场(chǎng),拥(yōng)有巨大发(fā)展潜(qián)力(lì)及空间,且(qiě)目前行业格局未定,企业拥有弯道超车机会(huì);基于(yú)精酿啤(pí)酒多元风味发(fā)展趋势,产品风味及应用场(chǎng)景布局多元化企(qǐ)业,将更加能够顺应精酿(niàng)市场发展(zhǎn)趋势,拥有长期可持续发展潜力,并有望(wàng)成为行业新(xīn)引(yǐn)领者。

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