美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以(yǐ)往任(rèn)何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事(shì)实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)长期(qī)国债(zhài)也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的(de)可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和(hé)美(měi)国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案低于(yú)本月早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债收益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推(tuī)高了(le)一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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