5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的(de)陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调(diào)整依然(rán)是(shì)政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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