大(dà)型股推动了2023年的(de)美(měi)股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可能不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳(wěn)定(d团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费ìng)，更(gèng)多的(de)是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种情况比我们想象(xiàng)的要持续得(dé)长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映(yìng)经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领(lǐng)域(yù)，因此只有少数几只大型公司的(de)股票(piào)引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长开始减速，但并未(wèi)进入(rù)负增(zēng)长区(qū)间，资金(jīn)就(jiù)会(huì)流向团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费更优质的股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化(huà)，投(tóu)资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个(gè)时候，当增长数(shù)据(jù)开始进一(yī)步减速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑(huá)去时，你往往会看到对(duì)高质量资产的投资转向(xiàng)对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价(jià)的稳(wěn)定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于(yú)其他(tā)行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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