财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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