3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增(zēng)长与物价回落并存，引发(fā)了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平(píng)在一段时间(jiān)内持续下降，同时(shí)伴随(suí)着(zhe)货币供(gōng)应(yīng)量乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思持续(xù)下降和(hé)经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总(zǒng)体(tǐ)物价(jià)紧缩而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价(jià)连续一段时间负增长乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思，三是伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不(bù)符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国加强重要民生商(shāng)品和大宗(zōng)商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节(jié)性回落(luò)，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来(lái)物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国(guó)经济(jì)开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳(wěn)回升，经(jīng)济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度经济增速(sù)可能比一季度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较快(kuài)，经济运行持续(xù)好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随着(zhe)金融(róng)支持效果进一步(bù)显现，消费需求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归(guī)至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对(duì)经济(jì)复苏动(dòng)力和(hé)强度的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急(jí)，要继(jì)续(xù)科学精准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高居(jū)民收入上下更(gèng)大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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