北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？降低中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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