5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金(jīn)证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàn成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份x;'>成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份g)市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁(lìn)业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排(pái)以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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