随着一季报(bào)披露(lù)完(wán)毕，有着“专(zhuān)业买手(shǒu)”之称(chēng)的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革三只(zhǐ)基金是全市场公募FOF一季度持(chí)有只数最多的(de)权益基金(jīn)，相(xiāng)比去年四季(jì)度，易方达供给改(gǎi)革取代融通(tōng)健(jiàn)康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公(gōng)募FOF继续超(chāo)配权益资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶(jiē)段(duàn)性涨幅过快(kuài)的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部分(fēn)业(yè)绩和(hé)估(gū)值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金经理认为，中期(qī)维(wéi)持对权益(yì)资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上将(jiāng)推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利(lì)率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)

　　最受(shòu)公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)在(zài)一季度末获(huò)26只公募FOF重仓(cāng)买入，从数(shù)量上看，是目前(qián)公(gōng)募(mù)FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋(qū)势(shì)优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末(mò)是与(yǔ)融通(tōng)健康产业(yè)并列首位。在此之(zhī)前(qián)，则由(yóu)海富(fù)通(tōng)改(gǎi)革驱动连续(xù)第(dì)五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)均重点(diǎn)配置华商新趋势(shì)优选基(jī)金，其中更有(yǒu)包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基(jī)金将(jiāng)华(huá)商新趋(qū)势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量(liàng)上看，一季度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华商新趋势优选基金(jīn)份(fèn)额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相比去(qù)年(nián)末(mò)增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍(shào)，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成(chéng)立于2015年(nián)5月(yuè)14日，基金经(jīng)理周(zhōu)海栋过往长期以成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格著(zhù)称，截止今年一季度末，成(chéng)立以来收益(yì)率达(dá)到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉(xī)，易方达(dá)科(kē)瑞基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)嘉文擅长逆势(shì)投(tóu)资，关注估值被(bèi)错杀(shā)的个股，对于基(jī)本(běn)面坚(jiān)固(gù)或出现好转信号的公司(sī)敢于重(zhòng)仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达供给(gěi)改革在一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革，合计(jì)持有份额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经(jīng)理杨宗昌是化(huà)学博(bó)士，有过多年(nián)化工研究经验，他(tā)坚持(chí)在(zài)熟悉的行业内(nèi)把(bǎ)握投资机会，并通过(guò)努力不断扩大(dà)能力(lì)圈，目前行业配置更(gèng)趋均(jūn)衡。

　　从增持(chí)榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持(chí)前三“花落华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金(jīn)中，汇添(tiān)富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位(wèi)列(liè)增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易方达(dá)信息产业、财通资管健康产业(yè)、中欧碳中和占据(jù)；股票(piào)基(jī)金增(zēng)持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇添富(fù)外延增长主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支(zhī)付(fù)双息(xī)平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前(qián)三(sān)依次为(wèi)易(yì)方达安盈回报、安信民稳增长、创金合(hé)信鑫祺(qí)。

　　权益仓位(wèi)偏(piān)向成(chéng)长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行业分化较大(dà)。受益于数字经济政策的提振与人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅(fú)较大；而(ér)地产和(hé)新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块表现较(jiào)弱(ruò)。从一季度披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经理继续(xù)超配权益(yì)仓位，并向成长风格偏移，也有(yǒu)部(bù)分(fēn)FOF基金(jīn)经理(lǐ)在一(yī)季度末(mò)对涨幅过高(gāo)行(xíng)业基金(jīn)进行了(le)减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期(qī)业绩领先的(de)兴全安泰平(píng)衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基(jī)金经理(lǐ)林国怀在一季报中表示，本(běn)季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持续(xù)维持权益(yì)资产的仓位略(lüè)高于权(quán)益配置中枢(shū)；2、逐步(bù)提升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比例，同时适度降低价(jià)值(zhí)型(xíng)基金(jīn)的(de)配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性(xìng)较(jiào)高的绝对(duì)收益(yì)或(huò)相(xiāng)对收(shōu)益基金品种；4、继续根据(jù)既定的策(cè)略参(cān)与(yǔ)股票定增、大(dà)宗交(jiāo)易等投资机(jī)会，减持(chí)解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目(mù)前权益(yì)部分依然保持略超配价(jià)值风格，但偏离(lí)幅度已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持(chí)一(yī)贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均(jūn)衡”的配置策略(lüè)，通过(guò)积极挖掘市场上(shàng)相对收益(yì)和(hé)绝对收益(yì)的投资机会不(bù)断增(zēng)厚组合收(shōu)益，通过“多资(zī)产、多(duō)策略”的(de)方式(shì)来平滑(huá)组(zǔ)合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的(de)‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对确(què)定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季度持(chí)仓上看，富(fù)国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十(shí)大重仓基金，富国信(xìn)用(yòng)债、万(wàn)家安(ān)弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候(hòu)，基(jī)金经理对全年市场的主线判断不是很清(qīng)晰，因(yīn)此组合(hé)整体上除了向小市值成长(zhǎng)风(fēng)格有(yǒu)一定(dìng)偏(piān)离外(wài)，其他方(fāng)面(miàn)没有(yǒu)明显的偏(piān)离，整体上比较均(jūn)衡。随着近期政策(cè)方向的明朗(lǎng)，基(jī)金(jīn)经理对今(jīn)年全年股票市场的主(zhǔ)要(yào)方向逐(zhú)渐有(yǒu)了较明确的判断，在操作上，本(běn)基金在 1 季(jì)度(dù)，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基金和股票(piào)，以及(jí)与数字经(jīng)济相关的基金和股票，未来计划视相(xiāng)关板块的(de)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)变化做动态调整(zhěng)。”华夏(xià)养(yǎng)老2045三(sān)年基(jī)金经理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年(nián)今年一季度(dù)的主要持仓(cāng)仍然坚(jiān)持长期(qī)资产配置策(cè)略，但继续对部分主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)进行(xíng)了分散(sàn)和优(yōu)化，在一季度(dù)股票市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)小幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的(de)市场中，基于对(duì)长期基(jī)本面、行业景(jǐng)气(qì)度、估值、性价比等(děng)的(de)判(pàn)断，对(duì)行业(yè)风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了(le)小幅(fú)调整，减持部分涨(zhǎng)幅(fú)较高的行业基金，增持部(bù)分(fēn)短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金。

　　年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)领先的平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期内，基(jī)金整体保(bǎo)持中枢附近的权(quán)益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓位(wèi)的(de)弹(dàn)性，其他以现(xiàn)金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同(tóng)板块的基本面(miàn)和(hé)估(gū)值性价比(bǐ)，略(lüè)加(jiā)仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑国v是不是国5，国v与国vl的区别现部分收益。整体而(ér)言，通过动(dòng)态再平(píng)衡，保持(chí)组合处(chù)于(yú)稳健均衡(héng)状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养老1季度(dù)适度降(jiàng)低了(le)深(shēn)度价值和价(jià)值质量等偏价(jià)值策略的基金的(de)超(chāo)配比例，继(jì)续超配偏小盘风格(gé)的基金(jīn)，适度(dù)增加了偏成长策(cè)略的基金的(de)配置比例。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大幅(fú)调(diào)整，处(chù)于“三(sān)低”类(lèi)资产（景气周(zhōu)期低(dī)位、低估值、低(dī)拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略(lüè)基(jī)金的(de)配置比例(lì)。不(bù)过仍然选择那些能够长期(qī)拿得住(zhù)的基金(jīn)，很少去追(zhuī)逐那(nà)些短期大幅度(dù)上涨的、最(zuì)亮(liàng)眼的(de)科(kē)技基金(jīn)。在不同地域的投(tóu)资(zī)方(fāng)面，在市(shì)场大幅(fú)反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产(chǎn)年度目(mù)标配置比例为70％。截(jié)至一季度末，基(jī)金的权益类(lèi)资产(chǎn)实际配置比例为(wèi)71％，相对(duì)年度目标配置比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业(yè)做了减仓(cāng)，国v是不是国5，国v与国vl的区别增加了部(bù)分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富国(guó)智优(yōu)精选3个(gè)月持(chí)有一季(jì)度操作上(shàng)围绕经(jīng)济增长和政策支持方向作为调(diào)整配置(zhì)主(zhǔ)要方向(xiàng)，组合主(zhǔ)要提(tí)高了(le)中小盘暴(bào)露、加大对(duì)于业绩(jì)预期增速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳定性较(jiào)好的(de)标的实(shí)现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷(dài)和(hé)消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状态，结(jié)构上均(jūn)衡配(pèi)置于：受益(yì)于顺周期低估值的金融周期板块、受益于(yú)社会经济(jì)活动趋于正常的消费(fèi)医药板(bǎn)块，以及受益于产业周期见底及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关(guān)注确定性和未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附(fù)近，未来(lái)市(shì)场存在(zài)哪些(xiē)风险和机会？如(rú)何寻找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在(zài)一季报中(zhōng)提(tí)到了对当下的思(sī)考。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望后(hòu)市，随着经(jīng)济数据(jù)真空期的(de)度过，国内(nèi)大类资(zī)产复苏(sū)预(yù)期进入验证阶(jiē)段。中(zhōng)期维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值(zhí)压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产估值(zhí)修(xiū)复。从确定(dìng)性和(hé)未来发展方向(xiàng)角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济和新技术领域。大复苏中在(zài)大消费板块(kuài)内(nèi)重点(diǎn)关(guān)注航(háng)空出行供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注(zhù)地产链以及一带一路(lù)带动下的部分(fēn)细分(fēn)领域(yù)配置机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极(jí)成长养老目(mù)标五年基(jī)金经理杜(dù)习杰、吴春(chūn)杰表示(shì)，对于国内权(quán)益来讲，当前(qián)历(lì)史(shǐ)估值分位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸引力(lì)的水(shuǐ)平，为长期投资提供一定安全边(biān)际(jì)。年(nián)内经济修(xiū)复(fù)是确定性的(de)，节奏(zòu)与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机抉(jué)择加码托底的空间。结构上(shàng)，维持此前判断，关注(zhù)受益于稳内需政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政府支出或补贴可能增(zēng)加的(de)基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易(yì)情绪的过热(rè)持谨慎(shèn)的(de)态度(dù)，后续会(huì)持续关注(zhù)新技术对经济各个领域(yù)的影响；对(duì)消费(fèi)服务业来讲，去年博弈(yì)情绪已(yǐ)较(jiào)浓(nóng)，二季度市场对其关注(zhù)度有望(wàng)随(suí)着节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长城养(yǎng)老目标2035三年持有基金(jīn)经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来(lái)看，当(dāng)前中国经济处于复苏早期，2月以来市场的(de)下跌属(shǔ)于“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动(dòng)后的正常回调(diào)。复盘历史上(shàng)的(de)复苏(sū)周(zhōu)期，权益(yì)方面均(jūn)能有所作为，基(jī)本面的总体改(gǎi)善能激活(huó)市场的生态，市(shì)场会不断寻(xún)找基本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分方向。结构(gòu)方面(miàn)，市场一季度已(yǐ)找出“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市(shì)场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖(wā)掘(jué)一季(jì)报超(chāo)预期、全年指引(yǐn)较好的细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于(yú)复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金孙(sūn)博(bó)斐表示，未来(lái)持续关(guān)注(zhù)以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺周(zhōu)期低估值板(bǎn)块具(jù)备长期投资价值，此外，关注央(yāng)国企改革能(néng)否(fǒu)带来相关(guān)行业、企(qǐ)业基本面的改(gǎi)善，并打开估值提升的(de)空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比(bǐ)较而(ér)言，医药板块的(de)估值性价(jià)比更高(gāo)。三是科技制造(zào)板块，特别是国产替(tì)代的关键环(huán)节，是(shì)长(zhǎng)期关注(zhù)的方(fāng)向。短周期来看，半导(dǎo)体行业可(kě)能在下(xià)半年周期见底，计算机行业的景气度(dù)相较于去年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等(děng)技术的突破，有(yǒu)可能(néng)打开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 国v是不是国5，国v与国vl的区别