金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑(zhè别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了ng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的(de)每三(sān)年(nián)一(yī)个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联(lián)合(hé)国粮食(shí)及(jí)农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和(hé)地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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