本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求(qiú)大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产为什么复兴号很少人买业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常低(为什么复兴号很少人买dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司(sī)提供完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公(gōng)司继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大(dà)量(liàng)研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业为什么复兴号很少人买公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客(kè)户提供移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方(fāng)案(àn)及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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