大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在(zài)一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获(huò)取超(chāo)额(é)回(huí)报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重双修是指什么意思，双修是怎么进行的(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅双修是指什么意思，双修双修是指什么意思，双修是怎么进行的是怎么进行的调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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