踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后(h酒红色是哪几个颜色调出来的òu)年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，酒红色是哪几个颜色调出来的同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三酒红色是哪几个颜色调出来的六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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