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一个男的长期不碰他老婆是什么原因

一个男的长期不碰他老婆是什么原因 医药板块底部或已现?(附股)

  5月23日,医药股开盘(pán)拉升,复星医药、科伦药(yào)业涨超2%,恒(héng)瑞医(yī)药、药(yào)明康德、智飞(fēi)生物、沃森生物、长春高新等(děng)涨(zhǎng)超1%。

  医(y一个男的长期不碰他老婆是什么原因ī)药板块今年以来持续处(chù)于低(dī)位(wèi)水平,具有较(jiào)大吸引力。截至5月23日,医(yī)药生物行业(yè)估值PE-TTM32.31倍,5年分位值16%,仍处于历(lì)史较低分位数(shù)水平。

  在AI、中特估主题行(xíng)情(qíng)逐渐熄火后,医药板块作为老赛道是否(fǒu)能有反(fǎn)弹行情?在(zài)后疫情时代,医药(yào)板块是否还(hái)有新的业绩驱动因素?本文将详细解析。

  01

  基本面持(chí)续改(gǎi)善(shàn)

  医药行业复苏确定性(xìng)很强

  医药板块底部或已现(xiàn)?(附股)

  疫情在2023年第一季(jì)度的影响将会逐步消退(tuì),医(yī)药行业的基本面(miàn)正继(jì)续(xù)得(dé)到改善。

  2023年(nián)一季度,医药板(bǎn)块(创(chuàng)新药除(chú)外)营收同比+2.13%,归母净利润同比-26.98%,与2022年的增速相(xiāng)比,收入增速下滑14.17 pct,利润增速(sù)下滑58.11 pct,从估值(zhí)角度来(lái)看,在2023年一季度,医(yī)药(yào)板块(创新药除(chú)外)存(cún)在一定的估值(zhí)修复,市盈率(TTM)由2022一(yī)季度的28.51倍提升(shēng)至(zhì)2023一季(jì)度的31.24倍。

  在2023年第(dì)一季度,创新药板块的营收与去年同期(qī)相比(bǐ)增加了6.56%,研发总支(zhī)出的增速达到了(le)+15.25%,研发支出占收入的比例达到了38.07%,与2022年第一季度相比下(xià)降了12.44 pct,整(zhěng)体(tǐ)板(bǎn)块市(shì)值/净现金已(yǐ)经从2022第一季度的8.84倍恢复到了2023第(dì)一季度的15.45倍。

  医药板(bǎn)块底部或(huò)已(yǐ)现(xiàn)?(附(fù)股(gǔ))

  从医药行业的(de)经营数据来看,除(chú)去创(chuàng)新药和疫情受(shòu)益(yì)细分领域,医药板块中具有较好成(chéng)长(zhǎng)能力的低估值(zhí)板(bǎn)块(kuài)有原料药、医疗(liáo)设备、血制品、药店。

  相较(jiào)于许多创新药、器械(xiè)企(qǐ)业的产品销售前(qián)景,国内市场仍未达到预期,原因在于近(jìn)几(jǐ)年来,由于老龄(líng)化,国(guó)内医保支出并未(wèi)增加太(tài)多,增(zēng)速中的增量(liàng)大(dà)部分都被用(yòng)于疫情相关行业。

  这也(yě)是(shì)为什(shén)么,国(guó)内(nèi)的医(yī)疗(liáo)行业(yè),增长(zhǎng)速度并(bìng)不快。首先,结(jié)构性(xìng)的分化是非常明显的,传统药企必须要给创新留出空间(jiān),比如在过去的三年(nián)中,港股(gǔ)创(chuàng)新药企的(de)年化营收增(zēng)速高达70%。对(duì)本土(tǔ)医药企业而言(yán),要实(shí)现高速发展,必须(xū)要双管(guǎn)齐下(xià),在本土市(shì)场之外(wài)拓展国际市场(chǎng)。

  02

  医(yī)疗新(xīn)基建仍(réng)是

  医药投资的胜负手

  目前在总需求复苏不(bù)及预期的(de)背景下,医药板块中有刚性需求的(de)新(xīn)基建板块或(huò)是最具有确定性的领域之一(yī),一定(dìng)程度上或(huò)仍是今年医药投资的胜负手。

  我国继续推(tuī)进(jìn)优(yōu)质医疗资(zī)源扩容(róng)下沉、区域平衡分布,医疗新基建(jiàn)再获政策扶持。4月13日,国家卫(wèi)生健康委员会召开新闻发布会,重点介绍优质(zhì)医疗(liáo)资源下移、区域平(píng)衡布局。县医院作为县级医疗卫生服(fú)务网络(luò)的龙头,连接着城乡卫生(shēng)服务体系。长(zhǎng)期以来(lái),国家卫生(shēng)健(jiàn)康(kāng)委(wěi)通(tōng)过(guò)开展三级医院对(duì)口帮(bāng)扶(fú)等方式,引导(dǎo)优质医疗资源下移,不断提(tí)高县级(jí)医院的(de)综合实力。

  今后,继续(xù)推进人才、技(jì)术(shù)、管理的(de)下移,通过城市三级医院的对口(kǒu)支援(yuán),托管,建立(lì)医联体(tǐ),远程医疗等多种(zhǒng)形式,满(mǎn)足县域居民的基本医疗卫生需求,为普通疾(jí)病(bìng)在市县范(fàn)围(wéi)内解决奠定(dìng)坚实的基础。

  会议同(tóng)时指(zhǐ)出,在接下来(lái)的(de)工作中,将继续推进临床重点专科(kē)“百千万”工程(chéng),指导各地按照“搭(dā)平台,建(jiàn)载体,促融合”的思路,重点(diǎn)加(jiā)强群(qún)众需求(qiú)较大的心(xīn)血管外科学、妇产科、骨科、麻醉科、小儿科、精(jīng)神病学、病理学等(děng)专科建设,补(bǔ)齐资源短板(bǎn),完(wán)成预(yù)期(qī)的建(jiàn)设任务(wù)。随着具体政策(cè)的(de)出台,相关的基层医疗器械(xiè)市场(chǎng)或将(jiāng)受益。

  可发现与医疗(liáo)成像器材、生(shēng)命信(xìn)息(xī)设备和心血管耗材相关的板块将会(huì)有较大的发展空间。其中的个(gè)股有(yǒu):联影医疗、万东医(yī)疗、奕瑞科技、乐普医疗、心脉医疗、海尔生物。

  医(yī)改政(zhèng)策频频出台,医疗器械市场(chǎng)持(chí)续扩张。随着国家继续支持(chí)优质医疗资源扩容下(xià)沉的政策,在未来,医疗卫生资源的分(fēn)布(bù)将会得到优化,促进更多优质的医(yī)疗资(zī)源(yuán)向下扩容,释放更多中、基(jī)层医疗机构的采(cǎi)购需求。

  在国家“十四五”规划中提出(chū)要加强医(yī)疗卫生领域的(de)基础设施建(jiàn)设的背景下(xià),预计医疗(liáo)器(qì)械(xiè)采购将更加宽松,这将推动医疗器械市场(chǎng)的快速发展。在(zài)政策推动下,国产(chǎn)品牌有望凭借高性价比的(de)优(yōu)势加速进入医院,长期(qī)而言(yán),一个男的长期不碰他老婆是什么原因随着(zhe)多项政(zhèng)策支持的持续(xù)加(jiā)强,国产替代将(jiāng)逐(zhú)步(bù)加速,相关大(dà)型医疗器械的(de)龙头厂商将(jiāng)会抓住(zhù)放(fàng)量的机会,实(shí)现快速(sù)发展。

  华富证券(quàn)建议关注(zhù)国内高(gāo)端医(yī)疗设(shè)备的龙头(tóu)企业:迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、联影医疗、澳华(huá)内(nèi)镜、开(kāi)立医疗(liáo)、海泰(tài)新光。这些(xiē)企业(yè)具有(yǒu)较好的(de)产品性能、较好的渠(qú)道和较(jiào)强(qiáng)的研发能力。

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